Пару минут назад закончилось интервью с главой IR ГМК Норникель.
Выписал основные тезисы, много интересного:
👉 Подняли зарплату на 20%
👉 1 млрд $ завис в иностранных банках, не можем получить оттуда деньги
👉 Контрактуются обычно на 1 год вперед, поэтому география продаж не поменялась в 2022. В 2023 скорее всего поменяется и будет переток с европейского рынка.
👉 Дисконтов на их продукцию нет и не было. Премии, которые были раньше к LME цене — снизились.
👉 Тяжело находить новых клиентов
👉 Есть сложности с логистикой (порты, аэропорты, суда)
5 февраля наши нефтяники перестали грузить нефтепродукты в Европу — последний ручеек сверхмаржи с низким логистическим плечом. По оперативным данным с портов отгрузки нефтепродуктов уже снизились (писал об этом тут — https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/878206.php), пофантазируем как это может отразится на нефтегазе и стоит ли переживать, если вы купили акции из этого сектора.
В сети и во всяких журналах гуляют такие таблички от разных инвестбанков
С учетом того, что половина экспорта нефтепродуктов (порядка 1,2 млн баррелей в сутки) поставлялось в ЕС — некоторые прогнозисты тут же пишут, что Сургтунефтегазу каюк (выручка упадет на 34%), а ЛУКОЙЛ тут самый крепкий.
Мое мнение — это дилетантство и так делать не нужно, смотреть нужно по объемам поставок (например в ЛУКОЙЛе такая маленькая доля из-за огромной выручки из-за трейдинга нефтью).
ГМК Норникель выпустил отчетность за 12 месяцев по МСФО. Коротко в одной картинке от компании:
В целом ожидаемо, без сюрпризов — в этой статье https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/873427.php прогнозировал аналогичные цифры (выручка 16 млрд $ от продажи металлов, и 8,5 млрд $ EBITDA ) — нас интересуют показатели в рублях конечно, для расчета дивидендов.
Единственное в чем сильно ошибся — в размере FCF. Аномально вырос оборотный капитал, выше всех прогнозов! 2,4 млрд $ это заслуга «новой реальности»
Мой расчет FCF был 1,8 млрд $, а получился 0,4 млрд $ — CAPEX оказался выше прогноза на 0,7 млрд $ + OCF получился ниже прогнозного в моих расчетах.
Обновленная таблица выглядит так (с учетом отчета), дивиденды от FCF выглядят совсем не густо, и предложение выплатить 1,5 млрд $ от Потанина выглядит интересным)) Основные показатели в млрд рублей. Внес данные отчета в 2022 год и обновил FCF на 23-24 год исходя из роспуск оборотного капитала в 2 млрд $ в течение 2 лет (об этом сказал CFO). Так же обновил прогноз по CAPEX исходя из последней презентации (4,7 млрд $ на 2023 год)
НОВАТЭК НАМЕРЕН ПРИДЕРЖИВАТЬСЯ СВОЕЙ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ В ВОПРОСЕ ВЫПЛАТ ЗА 2022 ГОД — МИХЕЛЬСОН — ПРАЙМ"
В рамках ожиданий, которые описывал в октябре месяце - https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/845606.php
Продолжаю писать посты про экспорт нефти и нефтепродуктов по данным с танкеров в российских портах.
Экспортеры нефти продолжают продавать ее с дисконтом, но дисконт не падает ниже 33 долларов!
Суммарный экспорт — насытились перед «эмбарго», со вчерашнего дня поставки нефтепродуктов будут падать, скорее всего. Этого мы пока не видим (5-го числа уже работало эмбарго!)
Сегодняшняя новость от Минфина взбодрила затухшие акции Газпрома на целых 2,4% вверх: «Минфин разработал поправки в Налоговый кодекс, по которым „Газпром“ и его дочерние компании выводятся из-под повышенного налога на прибыль в размере 34%, введенного с 1 января 2023 года для всех экспортеров СПГ, рассказал „Интерфаксу“ источник, знакомый с документом. „
Давайте разбираться, как это повлияет на прибыль Газпрома и справедливо ли растут котировки?